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港股累计回购能否扭转股价下行局面
来源: 责编: 2018-09-27

    Wind数据显示,截至9月25日,9月份已有73家港股公司出手回购,总计回购金额约30.6亿港元,单月回购公司数创年内新高。而截至9月25日,今年以来港股已有164家公司出手回购,累计回购金额达237.8亿港元。

    值得关注的是,在三季度回购名单中,出现包括腾讯在内的新经济公司身影。据上证报记者了解,腾讯上一次回购还要追溯到2014年年中。

   这些参与回购的新经济公司的股价大都在上半年出现较大幅度下跌。投资者关心的是,这一轮回购能否扭转股价下行的局面?历史数据显示,回购潮出现后,恒生指数大概率能实现一定的涨幅,但对个股而言,则是不一定。

    Wind数据显示,今年7月,港股累计回购金额高达约111亿港元,创下历史上最高单月回购金额纪录。尽管8月份时港股整体回购金额有所减少,但随着恒生指数接连走低,9月份上市公司再次频频出手回购。

    目前9月尚未过去,但截至9月25日,港股的9月累计回购金额已达30.6亿港元,在今年单月累计回购金额的排名中仅次于7月。此外,9月参与回购的公司数量甚至超过7月,创下今年单月回购公司数量最多的纪录。

    从三季度整体回购情况来看,出手回购的公司主要集中在房地产、TMT、物业、投资等板块。其中,回购金额前三名分别为红星美凯龙、中国恒大及世茂房地产,回购金额分别为45.8亿港元、33.6亿港元、17.8亿港元。

    值得关注的是,在三季度的回购金额前十大榜单中出现了一个久违的身影——逾4年未回购的腾讯。截至9月25日,腾讯已连续12个交易日出手回购,累计回购金额约4.2亿港元。

    据上证报记者了解,腾讯上一次回购还要追溯到2014年年中,当时只回购了1次,而大规模回购则发生在更早的2013年3月下旬。

    除腾讯外,三季度还有不少“新面孔”出现在回购队伍中,其中包括雷蛇、维信金科等上市未满一年的新经济公司。

    据上证报了解,包括腾讯、雷蛇、维信金科在内的新经济公司在出手回购之前,股价都出现了较大幅度的下跌。腾讯股价已从年初的高位下跌逾30%。维信金科和雷蛇则是自上市之后,股价接连下跌。目前雷蛇的股价已不足招股价一半,维信金科的股价较招股价也接近“腰斩”。

    分析人士表示,回购股票在港股市场是一种比较常见的行为。大部分上市公司回购的原因主要是股价被低估,或者是在市场低迷时,向投资者传递信心。由于上市公司通常会将回购的股份注销,使得公司总股本减少,股东权益增厚,所以回购也被视为回报股东的方式之一。

    据有关机构统计,在港股历史上曾出现过三轮明显的回购潮,基本都是在市场低迷时期。第一轮发生在2008年全球金融危机期间,那一年港股上市公司回购总额达到175亿港元;第二轮发生在2011年下半年至2012年上半年,其间港股上市公司整体回购金额约121亿港元;第三轮回购潮出现在2015年6月至2016年6月,其间港股上市公司累计回购金额近300亿港元。

   安信国际表示,通过对港股回购总额与恒生指数进行同期对比,发现回购额在一定程度上受到市场行情的影响,即指数下降时回购额增加,而指数上升时回购额下降。

    那么回购潮对指数和股价是否有提振作用?历史数据显示,回购潮出现后,恒生指数大概率能实现一定的涨幅,但是对个股而言,则不一定会有超预期的表现。

   数据显示,2008年回购潮之后,2009年全年恒生指数上涨了52.0%。第二轮回购潮后的2012年下半年,恒生指数亦上涨约16%。第三轮回购潮后,恒指出现了一波长达一年半的上涨行情,累计涨幅超过40%。

    具体到个股,则相关性并不高。国信证券研报指出,很多时候,市场认为上市公司回购对其二级市场表现构成巨大利好,但从历史数据来看,其回购均价不能作为安全边际,也无法证明回购公司股价在次年的表现会大幅超越大盘。

    就9月这波回购的“小高潮”来看,恒生指数自9月13日开始出现反弹。不过个股方面,既有如腾讯、雷蛇、美图等股价呈现止跌回升趋势的公司,也有如维信金科、利福国际等回购后股价仍未有明显提振的公司。

   分析人士认为,相比于提振股价,回购云顶线上娱乐平台是表明上市公司的态度,给投资者传递信心。从中长期来看,股价的波动云顶线上娱乐平台是受到市场变化和企业自身发展的影响,与公司回购股份的关联性不大。

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